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过去一年(nian)来，AI 在快(kuai)手(shou)财报中所(suo)占的比(bi)例愈发(fa)显著。2024年(nian)6月(yue)(yue)，快(kuai)手(shou)正式(shi)上线了视频生成大(da)模型(xing)可(ke)灵，截(jie)至2025年(nian)2月(yue)(yue)底(di)，可(ke)灵AI的累计(ji)营(ying)业收(shou)入(ru)超1亿元。2025年(nian)，可(ke)灵商业化(hua)再提速(su)，仅(jin)在一季度便狂(kuang)揽超1.5亿元收(shou)入(ru)。

从增长速度看，可灵(ling)(ling)(ling)AI已经成为快手(shou)(shou)的(de)新增长引擎。不过，如果将可灵(ling)(ling)(ling)所带来(lai)的(de)收(shou)入置于快手(shou)(shou)整体营(ying)收(shou)来(lai)看，以今(jin)年一季度为例，可灵(ling)(ling)(ling)占(zhan)快手(shou)(shou)总(zong)营(ying)收(shou)的(de)比例还不到1%。

因此，尽管快手(shou)的(de)(de)“AI含量”日渐增(zeng)高，但(dan)快手(shou)最(zui)看重的(de)(de)显然不仅是短(duan)期的(de)(de)经济收益，可灵更像(xiang)是快手(shou)埋下的(de)(de)一枚“生态种子”，它现(xian)在要做的(de)(de)，是把技术(shu)优势浇灌(guan)成真正的(de)(de)商业壁垒，帮(bang)快手(shou)在激(ji)烈(lie)的(de)(de)大厂(chang)竞争中“换个活法”。

快手按下AI“加速键”

根据快手2024年三季(ji)报，可灵(ling)(ling)服务用户超500万(wan)，商(shang)业化单月流水超千万(wan)元(yuan)。到了2025年一季(ji)度(du)，可灵(ling)(ling)单季(ji)收入超1.5亿元(yuan)，全球(qiu)用户数(shu)已经突破2200万(wan)。

在过(guo)去大(da)半年里，可(ke)(ke)灵从半年营(ying)收(shou)1亿元(yuan)到单季度营(ying)收(shou)1.5亿元(yuan)，其(qi)月(yue)收(shou)入翻了(le)3倍(bei)(bei)。此(ci)外，据快手(shou)高(gao)级(ji)副总裁(cai)盖坤透露，可(ke)(ke)灵的月(yue)活用户数(shu)增(zeng)长了(le)25倍(bei)(bei)。

更重要的是(shi)，这一增速还有(you)望(wang)不断加(jia)速。多家投资机(ji)构(gou)预(yu)测，可灵(ling)有(you)望(wang)在2025年四季度实现单月收入(ru)破亿，全年收入(ru)有(you)望(wang)从(cong)5亿元(yuan)上调至(zhi)7亿元(yuan)人民币(bi)。

可灵的(de)(de)出现也为(wei)近年越发乏善可陈的(de)(de)快手带来了新(xin)的(de)(de)想(xiang)象空间。今年一季度，快手线(xian)上(shang)营销服务(wu)、直(zhi)播和其他(ta)服务(wu)（含电商(shang)）三大业务(wu)收入(ru)约为(wei)180亿(yi)元(yuan)(yuan)、98亿(yi)元(yuan)(yuan)、48亿(yi)元(yuan)(yuan)，分别(bie)同比(bi)增长8%、14.4%、15.2%。

不难看出，可灵的收入增(zeng)速已经把其他(ta)业务甩开(kai)一(yi)大截。在这一(yi)“增(zeng)长引擎(qing)”的加(jia)持下，资本(ben)市(shi)场也选择用脚(jiao)投票。

尽(jin)管快手一季度的业绩(ji)表现不(bu)算惊艳，总(zong)营收为326.08亿(yi)元(yuan)，同(tong)比增长(zhang)10.9%；期内(nei)利润39.79亿(yi)元(yuan)，同(tong)比减少3.4%，经调整利润净额45.8亿(yi)元(yuan)，同(tong)比增长(zhang)4.4%，但快手股(gu)价却在此后多(duo)个交易日内(nei)持续(xu)上(shang)涨。

不过，多家投(tou)资机构也提(ti)到，其(qi)对(dui)快(kuai)手持续增长的判断，是基于可灵能够在技术(shu)迭代、用户增长、商业化(hua)深度(du)等方(fang)面(mian)保持领先(xian)优(you)势的前提(ti)之(zhi)上。

换而言之，若(ruo)快(kuai)手(shou)想(xiang)要持续保持其“AI引擎”的(de)(de)优势，就必(bi)须投身于一场不容有失的(de)(de)“军备(bei)竞赛”。今年4月(yue)，据《晚点 LatePost》报道，快(kuai)手(shou)成立了可灵 AI 事业(ye)部(bu)，并(bing)将其升级(ji)与主站、商(shang)业(ye)化、电商(shang)、国际化、本地生活(huo)并(bing)列的(de)(de)一级(ji)业(ye)务(wu)部(bu)门。

在快(kuai)手进一步倾斜(xie)资(zi)源后，可灵(ling)的迭代速度显著(zhu)加快(kuai)。自去年6月(yue)发(fa)布1.0版(ban)本(ben)以来，可灵(ling)AI模型在4月(yue)正式发(fa)布了2.0版(ban)本(ben)。

一个(ge)月后(hou)，可(ke)灵AI模型再次发布(bu)了2.1版本，升级后(hou)的(de)可(ke)灵2.1，可(ke)以称得(de)上“更(geng)快、更(geng)强(qiang)、更(geng)便宜”。比如(ru)可(ke)灵2.1的(de)高(gao)品质(zhi)版已经能够媲美可(ke)灵2.0大师版，但价(jia)格(ge)却降低了65%，做到加量不加价(jia)。

根据全球大模(mo)(mo)型整合(he)应用(yong)平台Poe发(fa)布的数(shu)据，快手可(ke)灵(ling)系列视频生成大模(mo)(mo)型的使用(yong)份额已超过30%，超越(yue)第二(er)名Runway（23.6%）和第三名killing-2.0-master（20.9%），成为该分类下的有力竞争者(zhe)。

种(zhong)种(zhong)迹象表(biao)明(ming)，快(kuai)手已在 AI 领域已然(ran)按下了(le)加速键，甚至(zhi)有点“All in AI”的(de)决(jue)绝。但在去年6月(yue)可(ke)灵刚推(tui)出时，曾有接近快(kuai)手人士(shi)透露，可(ke)灵AI暂无商(shang)业化计划，可(ke)如今的(de)快(kuai)手为何变得更急(ji)切了(le)？

增长和竞争(zheng)对(dui)快手而言也(ye)是老生常谈。从增长角度(du)来看，近年快手的(de)收入增长持续(xu)放缓，今年一(yi)季度(du)的(de)收入增速更(geng)创下新低。

与此同(tong)时，快(kuai)(kuai)手(shou)的用户增长也撞上了天花板。今年(nian)一(yi)季度，快(kuai)(kuai)手(shou)月(yue)活用户为7.12亿，同(tong)比(bi)(bi)增长2.1%，但(dan)对比(bi)(bi)去年(nian)四季度7.36亿的月(yue)活规(gui)模，则环比(bi)(bi)下(xia)跌(die)了3.26%。这意味着(zhe)去年(nian)快(kuai)(kuai)手(shou)通过(guo)电商和本地生活补贴所吸引的用户转眼就跑掉了不少，用户粘性并(bing)不牢固。

对快手来说(shuo)，其广告(gao)和电(dian)商(shang)业务(wu)本质就是流量(liang)生意(yi)，进入门槛低，一旦流量(liang)池停滞(zhi)不前甚至出现下滑，快手在这两个领域(yu)可以说(shuo)是优势不显。

因此，快手必须跟上节奏，用AI保住(zhu)(zhu)自己在短(duan)视频江湖的(de)地位，以更智能的(de)工(gong)具吸引创作者，用更丰富的(de)内容留(liu)住(zhu)(zhu)用户(hu)。程(cheng)一笑那句“AI是(shi)(shi)第(di)二增长曲线”，可不(bu)是(shi)(shi)随便说(shuo)说(shuo)的(de)。

可灵孵化的“生态蓝图”

如(ru)今，可灵已成(cheng)(cheng)功串联起快(kuai)手整(zheng)个生态(tai)，成(cheng)(cheng)为连接内容创作者、商家与广告主的关键纽带。

一方(fang)面，是对快手内(nei)容(rong)(rong)生态的贡献(xian)。可灵聚焦于快手最具优势(shi)的视(shi)频赛道，让视(shi)频用(yong)户(hu)将(jiang)“好(hao)玩”变成“内(nei)容(rong)(rong)”，使内(nei)容(rong)(rong)生态能够形成正(zheng)向(xiang)循环，进(jin)一步“喂饱(bao)”内(nei)容(rong)(rong)池。

可(ke)灵(ling)融合(he)了(le)AI的(de)底层推荐算法，能够(gou)自动学习各类内(nei)容及用(yong)户(hu)偏好属性，并(bing)通过更高阶的(de)推理、推荐和(he)匹配(pei)，提(ti)升用(yong)户(hu)活(huo)跃度与使用(yong)时长。截至2025年4月，可(ke)灵(ling)已(yi)累计生成了(le)1.68亿个(ge)视频和(he)3.44亿张图片素材。

另一方面，是为快手营销(xiao)服务客户(hu)所带来的(de)价值。今年一季度，快手公布了可灵(ling)的(de)收入(ru)构成，其中，P端(duan)（创(chuang)作者(zhe)端(duan)）付(fu)费订阅会员贡(gong)献了近70%的(de)营业收入(ru)。

P端会员主要包(bao)括自媒体视频创作者和广告营销(xiao)从业(ye)者等专业(ye)用户，他们将可(ke)灵(ling)视为提高生(sheng)产力的(de)重要工具，因此具有较高的(de)付费(fei)意愿，使可(ke)灵(ling)的(de)ARPU值均呈现(xian)较高的(de)增(zeng)速，同时(shi)也是可(ke)灵(ling)C端订阅流水快速增(zeng)长的(de)源动力。

程一笑表示，根据(ju)快手内部测(ce)算，AI大模(mo)型(xing)预计可(ke)以把客户的短(duan)视频(pin)营(ying)销素材制作成本降(jiang)低60-70%甚至更高，这推(tui)动一季度快手AIGC营(ying)销素材的日均广告消耗达3000万(wan)元(yuan)。

除(chu)此以(yi)外，可灵还能跟其(qi)(qi)他AI工(gong)具形成互补，将快(kuai)手的AI能力与其(qi)(qi)核(he)心业务进行深度融合(he)，尤(you)其(qi)(qi)体现(xian)在电商与广告两大支柱(zhu)业务上。

在线上营销服务方面，数(shu)字人直播(bo)间(jian)“女娲”具备实时互动功能(neng)后，大幅提升了直播(bo)间(jian)的转(zhuan)化率。在电(dian)商场景(jing)中，快(kuai)手也推出了一(yi)系列智能(neng)经营产品，比如智能(neng)客服“快(kuai)语”、智能(neng)开播(bo)工具、全自动投放UAX产品等，进一(yi)步帮助(zhu)商家(jia)降本增效。

不(bu)难看出，快手的AI能力能够弥合(he)不(bu)同业务(wu)之间的缝隙(xi)，让各个(ge)业务(wu)之间实现(xian)协(xie)同增效，驱动核心广告(gao)收入“内循环(huan)+外循环(huan)”两(liang)个(ge)飞轮跑(pao)得更(geng)快。

在内循(xun)环广告(gao)方面，AI技术可(ke)以大幅降(jiang)低(di)了中小商(shang)家(jia)的营销(xiao)门(men)槛(jian)，中小商(shang)家(jia)的参与度提升了，也(ye)能(neng)带动(dong)广告(gao)收(shou)入的增(zeng)(zeng)长。根据快手2025年一季报，其电商(shang)GMV同比(bi)增(zeng)(zeng)长15.4%，新入驻的商(shang)家(jia)数量同比(bi)增(zeng)(zeng)长超(chao)30%。

在外循环广告方面，AI技术则(ze)显著(zhu)提升了广告投放的效率和(he)效果。2024年(nian)，快手(shou)线(xian)上营销服(fu)(fu)务(wu)收入同比增长(zhang)20.1%至724亿(yi)元，快手(shou)指出，外循环营销服(fu)(fu)务(wu)是(shi)公司在线(xian)营销服(fu)(fu)务(wu)收入增长(zhang)的主要驱动因(yin)素。

最后，可(ke)灵自己也能赚钱养家了(le)。目(mu)前(qian)，可(ke)灵已经正式(shi)推出了(le)面向(xiang)C端（用户(hu)）的会(hui)员(yuan)收费模(mo)式(shi)和面向(xiang)B端（企(qi)业）的API订阅模(mo)式(shi)。

其中，可(ke)灵(ling)已累计(ji)服务(wu)超过1万家B端企业(ye)客户，包括小米、阿里云、蓝色光标等，这(zhei)部分企业(ye)客户续费率高，是可(ke)灵(ling)商业(ye)化的重要基(ji)本盘。

但(dan)需要(yao)注(zhu)意的是，可灵(ling)的付费订阅业务主(zhu)要(yao)以(yi)P端客户为主(zhu)，虽(sui)然这一群体付费意愿较高(gao)，但(dan)价格敏感度也(ye)很高(gao)，不同于“老铁们”的忠诚(cheng)度，一旦其他(ta)平台发起价格战，这部分(fen)用户就有(you)可能会快速迁移。

同样(yang)，随着(zhe)市场竞争的(de)(de)加剧，B端企业客户(hu)的(de)(de)议价能力也会不断(duan)增强，因此，可灵需要在技术(shu)层(ceng)面之外，通(tong)过更广(guang)泛的(de)(de)生(sheng)态支持、更高的(de)(de)服务标准来证(zheng)明自己。

从“好用”到“不可替代”

如今，可灵几乎承载了快手(shou)下(xia)一阶段全(quan)部的(de)(de)“想象(xiang)空间”，但可灵虽然(ran)惊艳，却还(hai)未走(zou)到“斯(si)普(pu)特尼克时刻”，如何将技术(shu)优势(shi)转化为(wei)商(shang)业壁垒(lei)，成为(wei)快手(shou)下(xia)一步棋(qi)的(de)(de)关键。

一(yi)则，可灵的(de)(de)研发与落地(di)面临着急迫的(de)(de)时(shi)间窗口(kou)挑战。目前，视频大(da)模(mo)型领域的(de)(de)玩家太(tai)多，行业格局仍有变数，可灵的(de)(de)技术(shu)领先的(de)(de)窗口(kou)期可能(neng)会比预想中更短。

过去三年(nian)，快手的研发(fa)投入持(chi)续降低，但在今年(nian)一季度，快手加大了研发(fa)支出，较去年(nian)同(tong)期(qi)上(shang)升16%至32.98亿元(yuan)。

这也(ye)意味着如果快手要一直保持技术领先，就要持续增加AI相关资本(ben)支出，硬币总有两面，可灵也(ye)不例外(wai)。

但(dan)对快手而言，既要继续维(wei)持“成本(ben)(ben)可控”，又要保持领(ling)先优(you)势，这将(jiang)是一个(ge)很(hen)大的(de)挑(tiao)战，其必须拿出远(yuan)超以(yi)往的(de)资本(ben)(ben)决心与(yu)组织耐力来迎战。

二则，快手需(xu)要(yao)打造品牌护城河。目前(qian)，可(ke)灵在快手生态(tai)内确实能够发挥出一定的独(du)特(te)性，但抛开平台生态(tai)的加持，可(ke)灵的商业模式(shi)其(qi)实并(bing)没有(you)很高的门槛。

因此，可灵(ling)要在一众竞品(pin)中突围而出，除(chu)了(le)技术(shu)优势之外，还需要具备(bei)一套(tao)完整的(de)(de)生态化商业思路。这要求快手(shou)不断(duan)扩展自己(ji)的(de)(de)能力边界，从创(chuang)意构(gou)思、内容生成、发(fa)布推广、商业变现等(deng)维度为(wei)用户打造(zao)出完整的(de)(de)闭(bi)环，才能塑造(zao)出品(pin)牌口(kou)碑(bei)，并转化为(wei)吸引用户的(de)(de)核心竞争力。

最后(hou)，快(kuai)手还(hai)面临着“AI老(lao)铁(tie)”和“传(chuan)统老(lao)铁(tie)”的融合与平(ping)衡(heng)的难题。在直播电商(shang)的浪潮中，快(kuai)手凭(ping)借(jie)独特的“老(lao)铁(tie)经济”和下沉市场优势，撑起了万亿的GMV。

在(zai)这(zhei)个过程中，老铁自带的(de)(de)真实感(gan)、熟人感(gan)也成为了快(kuai)手的(de)(de)“人设”，但(dan)这(zhei)种带有(you)情(qing)感(gan)联结(jie)的(de)(de)内容(rong)跟AI根据算法所生成的(de)(de)内容(rong)却是(shi)天然相悖的(de)(de)。因此，随着可灵AI逐(zhu)渐渗透进入平台，快(kuai)手要如何保(bao)持内容(rong)的(de)(de)“人味儿”，是(shi)对“老铁经济(ji)”的(de)(de)另一个考验。

目(mu)前来看，快手已(yi)经把(ba)可灵这枚“楔子”，深深地敲进平台生(sheng)态的毛细血管中，大模型技术不仅(jin)开(kai)始反哺三(san)大业务，还(hai)通过(guo)内容牵引创新的发(fa)展模式，为平台开(kai)辟出新的增长航(hang)道(dao)。

但随着(zhe)快(kuai)手加快(kuai)在AI领域的(de)进攻速度(du)，平台的(de)一些短(duan)板(ban)也逐(zhu)渐开(kai)始暴露(lu)出来。相较于其他大厂，快(kuai)手近年(nian)面(mian)临着(zhe)更为明显的(de)增长天花板(ban)，再加上其技术(shu)底色比较薄弱，AI可(ke)以说是(shi)快(kuai)手的(de)“孤注一掷”，同(tong)时也是(shi)“意外之喜(xi)”。

但最终“老铁经济”能(neng)否焕发“第二(er)春”，关(guan)键(jian)不仅在于发布了多(duo)少模(mo)型、技术有多(duo)领(ling)先，而是在于其(qi)能(neng)否真正锻造出一条贯通内容创(chuang)作、电商交易(yi)、本地生(sheng)活的(de)“生(sheng)态链”。

如(ru)今，AI时代的竞争已经进入到白热化阶段，这(zhei)是一场(chang)关(guan)于综合实力的竞赛，快手不仅求“快”，更(geng)要求“稳”，找到更(geng)适合自己的“活法”才是关(guan)键。